P/b là gì

P/B = Giá thị phần của cp (Price) / giá trị ghi sổ của cổ phiếu (Book value per Share)

Ý nghĩa của chỉ số P/B

Chỉ số P/B đến biết:

Giá cp đang cao gấp từng nào lần so với giá trị ghi sổ của doanh nghiệp?

Ví dụ:

CTCP Vàng bạc đãi Đá quý Phú Nhuận (Mã: PNJ) hiện tất cả P/B bằng 4,26.

Điều kia nghĩa là:

Để sở hữu cp PNJ, bên đầu tư gật đầu đồng ý trả vội 4,26 lần quý giá ghi sổ.

Chỉ số P/B là hiện tượng giúp nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu giá bán rẻ, sẽ bị thị trường ít vồ cập đến.

Cách tính chỉ số P/B

Để tính chỉ số P/B, chúng ta cần khẳng định 2 nhân tố cấu thành là: Giá thị trường (Price) và quý hiếm ghi sổ bên trên 1 cổ phiếu (Book Value per Share).

Trong đó:

Giá trị ghi sổ trên 1 cổ phiếu = (Tổng giá chỉ trị tài sản – giá trị gia sản vô hình – Nợ) / con số cổ phiếu lưu giữ hành

Giá trị ghi sổ cho bọn họ biết: giá chỉ trị gia tài (hữu hình) của bạn còn lại là bao nhiêu, trường hợp ngay chớp nhoáng doanh nghiệp xong xuôi hoạt động, không marketing nữa.

Ví dụ cách tính chỉ số P/B năm 2018 của NT2

Để đo lường chỉ số P/B năm 2018 của CTCP Điện lực dầu khí Nhơn Trạch 2 (Mã: NT2)

Bước 1: Xác định quý giá ghi sổ (Book Value) dựa vào Bảng bằng phẳng kế toán 2018 của NT2.

Các ẩn số bạn cần tìm kiếm đó là:

(*Tôi vẫn lấy đơn vị là tỷ vnđ để chúng ta dễ hình dung và quan liêu sát).

Khi đó, quý giá ghi sổ 2018 của NT2 là: 8.852 -25 – 5.169 = 3.658 tỷ đồng

Số lượng cp lưu hành của NT2 năm 2018 là: 287.876.029 cổ phiếu

=> quý hiếm ghi sổ trên 1 cp là: 3.658 tỷ / 287.876.029 cổ phiếu = 12.710 (đồng/CP)

Bước 2: Xác định Giá thị trường (Price)

Về giá thị trường, con số này khá dễ dàng lấy, hãy xem Lịch sử giá giao dịch thanh toán của cổ phiếu NT2.

Bước 3: Tính chỉ số P/B năm 2018

Lấy Giá thị trường chia đến Book Value per Share…

Ta sẽ tính được chỉ số P/B của NT2 trong thời gian 2018 bởi 1,94 (= 24.600 / 12.710).

Chỉ số P/B bao nhiêu là tốt?

Chỉ số P/B cao

1 doanh nghiệp có chỉ số P/B ở tầm mức cao. Điều này đã cho thấy rằng thị trường đang hy vọng về triển vọng khiếp doanh của chúng ta trong tương lai khôn xiết tốt. Chính vì như vậy các nhà chi tiêu sẵn sàng trả nhiều tiền hơn mang đến giá trị ghi sổ của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, chúng ta cũng cần để ý đến nợ nên trả (đặc biệt là nợ vay) của khách hàng có ở tại mức cao xuất xắc không?

Bởi vì:

Chỉ số P/B thấp

Có nhiều lý do để chỉ số P/B ở tại mức thấp…

Có thể nhà chi tiêu đánh giá giá trị thị trường của người tiêu dùng thực tế thấp hơn nhiều so với cái giá trị ghi sổ. Bởi thế, bọn họ chỉ đồng ý 1 mức chi phí thấp hơn cho quý hiếm sổ sách.

Hoặc, doanh nghiệp lớn đang trong giai đoạn phục hồi (của một chu kỳ kinh doanh), hiệu quả kinh doanh dần dần cải thiện, lợi nhuận gia tăng, giúp quý hiếm sổ sách tăng lên. Vào trường phù hợp này, rất có thể nói cổ phiếu đang bị định giá thấp và là thời cơ để chúng ta mua vào.

Thậm chí khi cơ mà chỉ số P/B nhỏ tuổi hơn 1, tức giá bán cổ phiếu của người sử dụng đang xuất kho với giá thấp hơn cả giá trị ghi sổ.

Về khía cạnh lý thuyết, chúng ta cũng có thể mua tất cả các cp đang lưu hành của công ty, thanh lý gia sản và tìm kiếm được lợi nhuận vì gia sản có giá trị cao hơn nữa giá cp tích lũy.

Mặc mặc dù trong thực tế, chiến lược này rất có thể sẽ không khả thi.

Chỉ số P/B “tốt” là…

Khó rất có thể xác định một giá bán trị cụ thể cho chỉ số P/B “tốt”. Nó có thể tốt sống ngành này, nhưng sẽ là kém ở một ngành khác.

Chỉ số P/B nếu đứng hiếm hoi thì không có tương đối nhiều giá trị.

Muốn biết liệu cp đó có đang bị định giá bèo hay không, bạn cần đối chiếu chỉ số P/B cùng với đối thủ tuyên chiến đối đầu và so với khoảng trung bình ngành.

Ví dụ minh họa về chỉ số P/B

Dưới đây là các ví dụ như về chỉ số P/B…

Chỉ số P/B của VNM

P/B của CTCP Sữa vn (Mã: VNM) luôn duy trì ở nút cao trong những năm qua.

Thực tế đến thấy, cp VNM liên tục tăng giá kể từ thời điểm niêm yết mặc dầu chỉ số P/B cao.

VNM là 1 trong những doanh nghiệp tốt, phạt triển chắc chắn vì gắng nhà chi tiêu sẵn sàng trả nhiều hơn thế nữa 8 đồng nhằm đổi mang 1 đồng vốn của VNM.

Họ tin tưởng mạnh khỏe vào triển vọng cải tiến và phát triển dài hạn của VNM.

Chỉ số P/B của ROS

CTCP xây đắp FLC Faros (Mã: ROS) hoạt động trong ngành xây dựng, lừng danh không có, họ thao tác và xây cất dưới sự chỉ huy của FLC, vì vậy tài sản vô hình của ROS khôn cùng yếu.

Xem thêm: Make Redundant Là Gì - Redundant Trong Tiếng Tiếng Việt

Hiện chỉ số P/B của ROS là 2,96.

Tức, nhà đầu tư sẵn sàng chi gần 3 lần giá trị ghi sổ nhằm sở hữu cp ROS.

Vậy có xứng đáng?

Lợi nhuận của ROS cực kỳ khiêm tốn, vào khi phần trăm P/E vượt cao. Chưa kể chất lượng tài sản được mang ra thống kê giám sát (các tiêu chuẩn tài chủ yếu sẽ diễn tả rõ hơn) liệu gồm hợp lý?

Đây là ví dụ rõ rệt về một cổ phiếu đang được định giá “quá cao” so với mức giá trị thực.

Khi bạn đặt hàng cổ phiếu có P/B cao, hãy chắc chắn rằng công ty đó đang cải tiến và phát triển và có chất lượng.

Chỉ số P/B của DQC

CTCP đèn điện Điện quang quẻ (Mã: DQC) hiện tại đang thanh toán giao dịch ở mức giá giảm hơn giá trị ghi sổ của doanh nghiệp, chính vì vậy chỉ số P/B vào tầm 0,52.

Lý do khiến cho DQC bị định giá bèo như vậy là vì hiện tại doanh nghiệp lớn đang chạm chán nhiều trở ngại trong việc đối đầu với thành phầm Trung Quốc khiến hiệu quả kinh doanh trong thời hạn qua đi xuống, khiến cho giá cổ phiếu đi xuống theo.

Ở tình huống này, nếu bạn cảm thấy rằng triển vọng trong tương lai không mấy sáng sủa sủa, thì DQC sẽ không đáng nhằm đầu tư. Mặc dù nhiên, nếu bạn cảm thấy DQC sẽ sở hữu được “những bước chuyển mình” trong thời hạn tới, các bạn sẽ có thể tìm được khối tiền từ nó.

Ưu điểm cùng nhược điểm của chỉ số P/B

Ưu điểm của chỉ số P/B

Hạn chế của chỉ số P/B

Đây rất nhiều là các lợi thế tuyên chiến đối đầu và cạnh tranh vô hình nhưng có tầm tác động lớn đến doanh nghiệp.

Một doanh nghiệp bổ ích thế đối đầu càng to thì càng có tương đối nhiều lợi thay trong câu hỏi đàm phán với khách hàng, đối tác, hay đơn vị cung cấp.

Điều kia giúp doanh nghiệp có một biên lợi nhuận ngơi nghỉ mức cao hơn so với vừa phải ngành và bảo trì ổn định trong một thời hạn dài.

Ví dụ doanh nghiệp cài 1 mảnh đất nền từ 5 năm trước. Bây giờ giá trị mảnh đất đã tiếp tục tăng gấp nhiều lần trước đây. Mặc dù nhiên, bảng phẳng phiu kế toán đã chỉ miêu tả “giá cội ban đầu” của mảnh đất mà thôi.

Hay một dây chuyền sản xuất sản xuất đã không còn khấu hao nhưng vẫn được sử dụng, chuyển động bình thường.

Như vậy, trong vô số nhiều trường hợp, chúng ta sẽ dễ dẫn đến “đánh lừa” giả dụ chỉ sử dụng duy tốt nhất chỉ số P/B để tiến công giá.

Bonus – mối quan hệ giữa P/B và ROE

Damodaran là giáo sư Tài chủ yếu tại Trường marketing Stern (Đại học tập New York). Ông huấn luyện và đào tạo về tài thiết yếu doanh nghiệp cùng định giá bán cổ phần.

Các phân tích của ông chỉ ra rằng: Yếu tố tác động nhất mang lại chỉ số P/B là tỷ suất tăng lãi trên vốn chủ sở hữu (ROE).

Các doanh nghiệp tất cả ROE càng cao, thì P/B càng lớn.

Các nhà chi tiêu sẽ xem xét các doanh nghiệp gồm tỷ suất ROE cao và chỉ còn số P/B còn đã thấp so với thực trạng chung của ngành nhằm tìm kiếm những thời cơ đầu tư.

Khi đó, cổ phiếu giỏi là những cổ phiếu có nút ROE tương tự với đa số doanh nghiệp không giống nhưng tất cả chỉ số P/B thấp hơn (rẻ hơn).

Bạn rất có thể sử dụng biểu đồ (dạng Scatter trên Excel) để biểu thị mối quan hệ P/B với ROE.

Cụ thể: Đường chéo trên biểu đồ trình bày sự tương quan giữa P/B với ROE của cổ phiếu.

Nửa dưới đường chéo là hồ hết cổ phiếu hiện giờ đang bị định giá bán thấp. Chúng xứng đáng có một nút định giá tốt hơn, tương xứng với mức ROE của nó.

Nửa bên trên đường chéo thể hiện tại những cổ phiếu đang được thị phần định giá chỉ quá cao

Còn những cp nằm gần con đường chéo, giá cp phản ánh phải chăng giá trị của nó.

Tất nhiên, phần nhiều nhận xét trên dựa vào nhiều vào “tập hòa hợp mẫu” mà các bạn lựa lựa chọn để tấn công giá.

Xem thêm: Là Gì? Nghĩa Của Từ Góa Phụ Là Gì Nghĩa Của Từ Quả Phụ Trong Tiếng Việt

Các công ty lớn được tuyển lựa càng tương đương với cp (cần định giá) về: ngành nghề, nghành nghề kinh doanh, đồ sộ (vốn hóa), tổ chức cơ cấu đòn bẩy tài chính… thì độ đúng mực sẽ càng cao.

Các chỉ số định vị khác

Ngoài chỉ số P/B, những chỉ số tài bao gồm khác được thực hiện để review một cp như: